今天（10日），主板注册制首批10家企业上市仪式将在北京、上海、深圳三地连线举行。 这标志着股票发行注册制改革全面落地，这在资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。

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记者探访上海证券交易所审核中心

全面实行注册制后，我国资本市场所有板块的首发上市、再融资和并购重组等业务的审核，都在交易所进行。交易所专门设立了审核中心来承担相关职能。我们一起去上交所的审核中心了解一下。

在审核中心，记者来到审核工作的专用会议室。工作人员表示，审核中心有严格的内控机制，审核中需要集体决策的内容，会议会全程录音录像，审核工作所有操作系统留痕，项目审核标准、过程、结果在网上全部公开披露。

中重科技（天津）股份有限公司董事长 马冰冰：在全面实行注册制推出以后，我们的信息在相关的网站上也进行了及时的信息披露。让我们通过线上和线下两个渠道，与资本市场进行了充分交流，也使投资者对我们有更深了解。

总台央视记者 董彬：我手里拿的这封就是现在的企业在递交申请材料之后，能够从交易所收到的一封“开门办审核”的倡议信。在这封倡议信当中，很重要的一点，就是提示企业要依规进行咨询沟通。此外也将企业在申请审核当中的流程、与审核中心进行沟通的渠道和方式也一一列明。交易所是希望通过这样的方式，帮助企业明确后续的工作安排。

工作人员表示，针对企业不同融资类型，除了首次公开募股项目，目前，交易所还有6个类别的倡议信。通过倡议信的方式，介绍审核流程和主要环节，能够更加便捷、高效地为企业提供服务。

中信证券首席经济学家 明明：交易所通过发布业务指引、业务指南和举办培训等方式，持续强化审核标准公开、丰富审核动态内容、加强政策解读，最大限度减少自由裁量空间。同时，审核过程、审核结果等全程公开，切实保障市场主体的沟通需求。

多层次资本市场体系更加完善

全面实行注册制下，多层次资本市场体系将更加清晰。主板主要服务于成熟期大型企业。科创板突出“硬科技”特色，创业板主要服务于成长型创新创业企业，北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。

全面实行注册制改革后，沪深交易所主板突出了大盘蓝筹定位，精简主板公开发行条件，综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，设置多元包容的上市条件，与科创板、创业板拉开距离。

川财证券首席经济学家 陈雳：注册制对上市标准进行了优化，一方面，增设两套上市标准；另一方面，主板也明确以“大盘蓝筹”企业为服务对象的战略定位。

专家表示，股票发行注册制，从科创板这块“试验田”起步，到创业板、北交所，增量与存量改革稳步推进，再到现如今，全面在资本市场各板块实施，经过了四年多的发展与完善。通过这个过程，我国由主板、科创板、创业板、北交所、新三板所组成的多层次资本市场结构更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业，推动着资本市场服务实体经济，特别是科技创新能力大幅提升。

大幅提升资本市场服务实体经济能力

全面实行注册制，还将大幅提升资本市场服务实体经济的能力。

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中重科技是主板注册制首批上市企业中首家取得中国证监会同意注册的企业。注册制给企业负责人最大的感受就是上市审核工作非常高效透明可预期。

注册制先后在科创板、创业板和北交所试点，四年以来支持科技创新成效凸显。截至2月20日，506家科创板上市公司IPO募资7648亿元，全部来自战略性新兴产业。注册制下，418家创业板公司中有385家来自战略性新兴产业，占比92%，累计募资3690亿元；171家北交所公司中有165家来自战略性新兴产业，占比96%，累计募资331亿元。

中信证券首席经济学家 明明：注册制下，A股市场融资效率显著提升，企业上市条件更具包容性，审核标准更加透明，审核时效更加可预期，监管服务更加精细化，不同行业、不同规模、不同模式的优质企业，都能找到适合自身发展的资本市场机会。

对投资者的专业能力提出更高要求

投资者需要注意的是，注册制下主板新股申购规则、上市规则都作出了调整。这些都对投资者提出了更高的要求。

全面实行注册制下，主板新股发行打破了之前核准制市盈率23倍的上限，网上投资者申购新股单位由1000股调整为500股。新股上市首日在简称前加标识“N”，上市次日至第5个交易日，将在简称前加“C”标识。新股前5个交易日不设涨跌幅限制，之后日涨跌幅继续保持10%不变。

川财证券首席经济学家 陈雳：随着全面实行注册制的推行，股票市场定价会更加客观，一方面新股成交价会随着市场供求关系快速响应，另一方面会更加真实反映公司的实际价值情况，市场化程度和博弈程度均会加深，更加考验投资者的专业能力和风控意识，不能盲目“炒新”。

根据中国结算公布的最新数据，今年2月，市场新增投资者数量为167.68万，环比增加98.48%，这是时隔4个月之后，市场单月新增投资者数量再次超过百万。截至2月末，我国A股投资者已达到2.14亿。专家表示，全面实行注册制，一些市场规则随之调整，投资者需要审慎进行判断。

中信证券首席经济学家 明明：上市公司股价表现与基本面更加紧密关联，投资者需要通过合理定价能力、风险管理能力获得回报，逐步实现理性思考并回归价值投资。

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